尽职调查与企业估值
讲师：雷勋华时长：2天
课程收益
掌握尽职调查的目的、方法、原则和内容
掌握如何开展基本情况尽职调查、行业尽职调查、业务尽职调查和财务尽职调查工作
掌握企业价值的分类和估值基本流程
掌握财务预测的编制方法
掌握收入法下不同估值模型的估值方法
掌握市场法下不同估值模型的估值方法
了解收入法、市场法的优缺点
掌握不同估值方法的应用场景
课程对象：公司股东、董事长/副董事长、董事、监事、经理/副经理、董事会秘书、投资总监、风控总监、财务总监、审计总监、投资经理、风控经理、财务经理、审计经理、证券事务代表/IRM人员、项目经理、风控人员、财务人员、审计人员、公司其他管理人员；投行人员、会计师、律师、资产评估师；资产管理机构人员、政府从业人员、金融机构从业人员、财务顾问机构人员、资本爱好者等
课程特色：案例多，互动环节多，咨询式授课，实战派风格，追求“落地”文化
客户代表：公开课、上海交大总裁班、浙江大学总裁班、宝钢集团、山西建投、山东水发、江西电力、云南能投、邯郸建投、粤电力、中广核
课程大纲
模块一尽职调查概述
n尽职调查的目的
n尽职调查的方法
n尽职调查应遵循的原则
n尽职调查的特点
n尽职调查的主要内容
模块二基本情况调查
n设立与发展历程
n组织结构、公司治理及内部控制
n同业竞争与关联交易
n业务发展目标
n高管人员调查
n风险因素及其他重要事项
模块三行业尽职调查
n行业类别
n行业宏观政策
n行业概况及竞争
n行业经营模式
n行业产品链
模块四业务尽职调查
n采购情况
n生产情况
n销售情况
n技术及研发情况
模块五财务尽职调查
n会计政策与会计估计
n财务比率分析
n与损益有关的项目
n与资产状况有关的项目
n现金流量
n纳税情况
模块六企业估值基本原理
n企业为什么要估值
n什么是企业价值
n企业价值的分类
经营价值
清算价值
并购价值
n企业估值基本流程
收入法基本流程
市场法基本流程
模块七财务预测的编制
n准备和分析历史数据
将企业资产与负债分为经营性与非经营性
分析财务指标（NOPLAT、IC、ROIC、IR）
分析行业和公司竞争优势
确定预测的期间和详细程度
n预测收入
收入增长驱动因素分析
收入预测方法
n预测利润表
n预测资产负债表
资产负债表预测
留存收益预测
长期负债预测
n编制现金流量表
n配平三张报表的变量（现金、短期负债）
n财务预测合理性检验
模块八企业估值基本方法——收入法
n自由现金流（FCFF）模型
计算公式
可明确预测期的价值（计算自由现金流（FCFF）、确定折现率（WACC、资本资产定价模型）、可明确预测期的价值）
连续价值
企业经营价值
股权价值
n经济利润法
企业价值
经济利润
自由现金流（FCFF）模型与经济利润法图示比较
n股权现金流（FCFE）模型
计算股权现金流（FCFE）
确定折现率
n股利现金流折现法（DDM）
股利增长率为0的情形
永续增长率的情形
n多业务公司估值
n非核心资产估值
n付息负债估值
模块九企业估值基本方法——市场法
n市场法的基本原理
n如何选择可比公司
n如何选择市场倍数
n市场倍数计算
模块十收入法与市场法的比较与应用
n优缺点比较
收入法的优缺点
市场法的优缺点
n不同估值方法的应用场景
FCFF
FCFE
DDM
EV/EBITDA
EV/EBIT
P/E
P/B
