吴春明老师《企业市值管理》
课程时间：2天
目标学员：企业高管、财务总监、部门经理、财务主管
授课方式：讲授与学员参与多种形式相结合，案例分析和情景模拟相结合。
课程目标：帮助学员
1. 理解资本市场的游戏规则
2. 学会用财务模型解读商业模式
3. 掌握企业估值的基本方法
4.按资本思维进行企业市值管理
培训内容：
一、 资本市场的游戏规则
资本市场上三种角色
企业的三大基本功能
企业资金的两大循环
企业增长的两种模式
三个层面的竞争策略
为什么企业发展离不开资本市场？
案例分享：“丑小鸭”是如何变成“白天鹅”的？
二、 资本视角的企业估值（六大方法）
1、 风险收益法
a、 投资决策的四个财务指标
b、 选择投资项目的三道门槛
c、 投资决策的四个原则
d、 风险资本的三条退路
案例分享：“丑小鸭”融资的传奇故事
2、 比较法
a、 比较法估值的四个倍数
b、 如何对“互联网+”公司进行估值？
c、 梅特卡夫定律与DEVA估值法
d、 使用比较法估值的四个挑战
e、 采用市盈率法如何防范每股收益被稀释
案例分享：“小众点评”的估值逻辑
3、 贴现现金流量法（DCF）
a、 股神林园重仓“黄山旅游”为什么失败？
b、 为什么要把未来的现金流折现？
c、 加权资金成本率（WACC）的确定
d、 贴现现金流量法适用的公司
e、 贴现现金流量法的七个要素
f、 对赌协议在估值中的作用与风险
案例分享： 出售企业如何卖个好价钱？
4、 期权估值法
a、 分期投入是一种延迟期权
b、 期权定价模型计算方法（B-S模型）
c、 延迟期权对估值的影响
案例分享：A项目为什么要采用分期投资的方式？
5、 资产重置法
a、 资产重置法的适用场景
b、 瑞银为什么愿花13亿替北京信托还债？
c、 使用重置法的注意事项
案例分享：一家连年亏损的医院为什么估值接近1亿元？
三、 企业的独立价值与协同价值
产业资本与PE/VC不同的投资思维
企业并购的六大动机/三种类型
并购中的价值流入与流出
如何衡量/计算企业协同价值？
杠杆收购的六个条件
管理层收购的四个步骤
案例分享：挂牌新三板不足一年的A企业如何完成“蛇吞象”的并购？
四、 内功修炼 – 企业价值管理要素分析
价值管理的三个要素/特征
企业价值、市值与估值的关系
业务组合设计是市值管理的核心
企业的内生式增长与外延式增长
企业家精神在市值管理中的作用
企业价值增长的五条渠道
控制权溢价的计算方法
案例分享：如何打造企业的三道“护身符”？
