第一部分 如何迅速理解一个行业
一、行业研究的内容
1、行业研究的本质
2、行业研究研究什么？
二、行业研究的流程
1、明确目标：以终为始
2、收集信息：海量中抓住关键
3、分析研究：化整为零
4、与时俱进
三、怎么研究才会更快？
四、行业研究的能力素质要求
第二部分 2020年的宏观经济背景
一、从地产基建驱动到创新消费驱动
1. 被房地产绑架的中国经济
2. 逆经济周期的基建
3. 迈向创新、消费驱动型经济
4. 重构政府、企业、居民和金融四大部门关系
二、经济展望
1. GDP前高后低
2. 外贸：进口将先于出口改善
3. 投资：基建回升，制造业企稳，房地产下滑
4. 消费：社零增速稳中有升
5. 通胀：CPI上行，PPI下行
6. 财政政策更加积极，货币政策边际宽松
三、几点思考与数据解读
1. 中国的储蓄率依然高
2. 出口和固定资产投资二者不能同时出问题
3. 减税不能解决固定资产投资失衡
4. 基建修复和制造业补库存将是关键
5. 新经济贡献上升可持续
6. 汽车补库存
7. 新经济政策短期重点是“自主可控”和“先发优势”
第三部分 对公信贷的简要行业分析
一、对公信贷的全局观
1. 对公信贷规模萎缩
2. 结构变化显著，重点行业阶段性特征突出
二、制造业：从主流到非主流
1.信贷增速变化
2.资产质量
3.近期政策导向分析
三、房地产
1.信贷增速变化
2.资产质量
3.2020年的严中有宽
四、基建
1.十年来三轮地方政府债务监管
2.2018年下半年的稳投资
3.理解变与不变
五、“产能过剩”行业
1.传统周期性制造业的四个阶段
2.煤炭、钢铁、有色金融的举例
3.信贷建议
第四部分 中美贸易摩擦背景下行业预测
一、几个维度看贸易摩擦相关行业
1.互征关税角度
2.贸易占比角度
3.营收占比角度
二、贸易摩擦影响偏正面的行业
三、贸易摩擦影响短空长多的行业
四、贸易摩擦影响偏负面的行业
