《公司估值与企业价值管理实务》课程大纲
课程背景：
l企业快速发展过程中面临各种内外部变革压力和资本运作需求
l公司股权关系和集团管控模式变化需要经常重新审视和评估企业各种资产状况
l新经济时代（移动＋互联）企业的价值评估和价值管理面临更多不确定性和挑战
l企业在什么情况下要做价值评估和资产评估？企业估值和资产评估有什么区别？
n企业资本运作
u发行上市
u内部业务整合
u引入新的投资人（战略投资人，VC，PE）
n对外投资
n公司市值管理
n投资者关系管理
l公司信息化建设和资产评估
企业价值评估已经不再停留在传统的基于有形或无形资产的整体估值，而是越来越偏向于企业的整体价值评估。如何认识和利用各种企业价值评估方法完善传统的资产评估已经越来越有战略意义和实践意义。
课程培训收益：
通过本次实战型企业估值和资产评估培训，学员可以全面掌握新经济时代企业对外合作时如何做好价值管理和争取更优的对外合作。只有做到知己知彼，才能在企业二次创业和拥抱新经济的时代背景下从容应对。
l现金流折现模型
l可比价值法
l可比交易法
l市盈率法
l市净率法
lEBITD倍数法
l传统资产评估
各种不同的方法如何搭配使用，在与合作方谈判时如何灵活运用各种企业估值方法直接关系到公司的风险控制和未来的回报水平。
课程大纲：
第一部分企业发展面临的新环境和企业估值注意事项
1、企业的业务模型和盈利模型匹配吗？
n企业家的战略思维决定企业成败和商业发展的关键
企业盈利不盈利？（国美电器和京东商城，沃尔玛和淘宝，传统银行和支付宝）
过去的做法管不管用？
企业长久不长久？（有没有长寿基因？能不能持续发展？）
财务杠杆和经营杠杆
可持续增长率与业务的核心竞争力
2、公司对外合作或内部重组面临的资产评估问题
n公司战略
n业务组合
n行业特点
n企业规模
n管理规模
n政策法规
n发展阶段
n经营者风格
n企业文化
n其他因素
3、决定企业资产状况的核心要素
企业实现持续增长的能力
业务模式重新和核心竞争力培养
关键核心资产的保存和经营能力
资产包的选择和设计能力
第二部分现代企业价值评估不可忽略的影响要素
1、企业战略，业务模式，核心竞争力
n行业特点
n企业发展阶段（扩张，稳健，收缩和退出等）
n生命周期分析
n客户满意度管理
n产品替代策略
n财务战略钟模型
2、企业财务管控能力和资本筹划能力
n遵守法律法规
n落实企业价值最大化
n资源优化配置
n资本保值增值
n通过有效的成本管理实现预期收益
n实现有效激励并相互制约的管控机制
3、企业价值评估的目的和合作对象
案例研究：
1、某传统行业收购案例资产评估研究（为什么是第三方资产评估机构？）
2、小米公司历次融资的估值情况
3、Uber作为新经济的代表，如何看待其市值管理？
小组讨论：
1、说出资产评估和企业价值管理的至少三点不同
2、互联网企业的资产评估有什么特点？
第三部分最新企业价值管理和估值
1、企业价值管理的目标和工具
n价值最大化实现途径
u争取最小的资本使用成本（WACC，加权平均资本成本）
u企业日常经营中追求最大的资产回报率和实现超额的投资回报率
n短期内EVA（经济增加值）不断提高
n中长期实现最大的NPV（财务净现值）
n营运资本（流动资产和流动负债）管理水平如何估值？
2、企业估值最新方法论
n 现金流折现法（DCF和NPV，IRR）
n 市盈率法（PE）
n 市净率法（PB）
n EBITDA倍数法
n 市销率法（京东商城）
n 可比交易法
n 可比价值法
n 资产评估
案例研究：
1、营运资本管理估值实例探讨
2、Google收购摩托罗拉移动的估值研究
3、为什么特斯拉价值1000亿美元？而通用汽车只有不到200亿美元？
